PV (Present Value) vs NPV (Net Present Value)

Начнем с базы - деньги сегодня дороже чем деньги завтра. Почему?

Сегодня я могу инвестировать в актив, а уже завтра получить начисленные проценты.
В добавок инфляция + упущенная выгода.

PV (Present Value) - это будущая стоимость денег в сегодняшних деньгах. Показывают, какую сумму я должен инвестировать сейчас, чтобы получить Х число в будущем.

Формула:
PV = FV/(1+r)^n, где:
FV - будущие деньги
r - ставка дисконтирования
n - число периодов

Пример:
Я выбираю, вложить 1 января 2024 года 9 000 ₽ под 10% годовых на 1 год или получить сумму 10 000 ₽ разовым платежом, но 1 января 2025 года. Где выгода?

Считаем: 10 000/(1+10%)^1 = 9090,90 ₽
Получаем: 9 090,90 > 9 000

Очевидно, что вложения сегодня 9 000 ₽ под 10% менее выгодно, чем получение целой суммы в будущем. Чтобы получить через год 10 000 ₽ сегодня нужно вложить 9 090,90 ₽.

NPV (Net Present Value) – это чистая приведенная стоимость будущего денежного потока в сегодняшних деньгах. NPV отличается от PV тем, что из полученной приведенной суммы вычитаем первоначальные вложения.

Формула:
NPV = CF/(1+r)^n-i, где:
CF – денежный поток (поступления-выплаты)
r - ставка дисконтирования
n - число периодов
i - инвестиции

Пример:
Есть проект, который я хочу купить. Из отчетности денежный поток за год равен 10 млн.₽. Стоимость проекта – 5 000 млн.₽. Ставка дисконта – 10%.

Считаем: 10 000 000/(1+10%)^1-i = 4 090 909 ₽
Получаем: 4 090 909 ₽ > 0

Итог:

№1. PV – это будущие деньги сегодня. NPV – это разница между будущими деньгами сегодня и инвестиционными вложениями.

№2. В основе NPV лежит не прибыль, а денежный поток (CF). Ибо прибыль по ОФР может осесть в дебиторке без возвратно. CF – это поступления по счетам – выплаты по счетам в ОДДС. Мы считаем только живые деньги, а не деньги, которые могут ими стать.

№3. NPV – важный показатель в оценке. По нему сравнивают проекты и выбирают, где NPV больше, туда вкладываем.